Η χρηματοοικονομική ανάλυση είναι μια ερευνητική διαδικασία οικονομική κατάστασηκαι κύρια αποτελέσματα οικονομικές δραστηριότητεςεπιχειρήσεις προκειμένου να εντοπιστούν αποθέματα για την αύξηση του αγοραία αξίακαι εξασφάλιση περαιτέρω αποτελεσματικής ανάπτυξης.

Αποτελέσματα οικονομική ανάλυσηαποτελούν τη βάση για την αποδοχή αποφάσεις διαχείρισης, αναπτύσσοντας στρατηγική για περαιτέρω ανάπτυξη της επιχείρησης. Ως εκ τούτου, η χρηματοοικονομική ανάλυση είναι αναπόσπαστο μέρος οικονομική διαχείριση, το πιο σημαντικό συστατικό του.

Βασικές μέθοδοικαι είδη χρηματοοικονομικής ανάλυσης

Υπάρχουν έξι κύριες μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης:

· οριζόντια (χρονική) ανάλυση - σύγκριση κάθε στοιχείου αναφοράς με την προηγούμενη περίοδο.

· κατακόρυφη (δομική) ανάλυση - προσδιορισμός του μεριδίου των μεμονωμένων στοιχείων στον τελικό δείκτη, που λαμβάνεται ως 100%.

· Ανάλυση τάσεων - σύγκριση κάθε στοιχείου αναφοράς με έναν αριθμό προηγούμενων περιόδων και προσδιορισμός της τάσης, δηλαδή της κύριας τάσης στη δυναμική του δείκτη, απαλλαγμένη από τυχαίες επιρροές και ατομικά χαρακτηριστικάχωριστές περιόδους. Με τη βοήθεια μιας τάσης, διαμορφώνονται πιθανές τιμές δεικτών στο μέλλον και ως εκ τούτου, πραγματοποιείται μια πολλά υποσχόμενη ανάλυση πρόβλεψης.

· Ανάλυση σχετικών δεικτών (συντελεστών) - υπολογισμός των σχέσεων μεταξύ μεμονωμένων στοιχείων αναφοράς, προσδιορισμός αλληλεπίδρασης δεικτών.

· συγκριτική (χωρική) ανάλυση - αφενός, πρόκειται για ανάλυση δεικτών αναφοράς θυγατρικές, διαρθρωτικών τμημάτων, από την άλλη πλευρά, μια συγκριτική ανάλυση με δείκτες ανταγωνιστών, μέσους όρους του κλάδου κ.λπ.

· ανάλυση παραγόντων - ανάλυση της επίδρασης μεμονωμένων παραγόντων (λόγων) στον προκύπτον δείκτη. Επιπλέον, η παραγοντική ανάλυση μπορεί να είναι είτε άμεση (η ίδια η ανάλυση), όταν ο προκύπτων δείκτης χωρίζεται στα συστατικά μέρη του ή αντίστροφη (σύνθεση), όταν τα επιμέρους στοιχεία του συνδυάζονται σε έναν κοινό δείκτη.

Οι κύριες μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης που πραγματοποιούνται στην επιχείρηση:

Κάθετη (δομική) ανάλυση - προσδιορισμός της δομής του τελικού οικονομικούς δείκτες(τα ποσά για μεμονωμένα στοιχεία λαμβάνονται ως ποσοστό του νομίσματος του ισολογισμού) και προσδιορίζοντας την επίδραση καθενός από αυτά στο συνολικό αποτέλεσμα οικονομική δραστηριότητα. Η μετάβαση σε σχετικούς δείκτες επιτρέπει συγκρίσεις μεταξύ των γεωργικών εκμεταλλεύσεων του οικονομικού δυναμικού και των επιδόσεων των επιχειρήσεων που διαφέρουν ως προς την ποσότητα των χρησιμοποιούμενων πόρων, και επίσης εξομαλύνει τον αρνητικό αντίκτυπο των πληθωριστικών διαδικασιών που στρεβλώνουν τους απόλυτους δείκτες των οικονομικών καταστάσεων.

Η οριζόντια (δυναμική) ανάλυση βασίζεται στη μελέτη της δυναμικής των επιμέρους χρηματοοικονομικών δεικτών με την πάροδο του χρόνου.

Η δυναμική ανάλυση είναι το επόμενο στάδιο μετά την ανάλυση των οικονομικών δεικτών (κάθετη ανάλυση). Σε αυτό το στάδιο καθορίζεται ποια τμήματα και στοιχεία του ισολογισμού έχουν αλλάξει.

Ανάλυση οικονομικούς δείκτεςβασίζεται στον υπολογισμό της σχέσης μεταξύ διαφόρων απόλυτων δεικτών χρηματοοικονομικής δραστηριότητας. Η πηγή πληροφοριών είναι οικονομικές καταστάσειςεπιχειρήσεις.

Πλέον σημαντικές ομάδεςοικονομικοί δείκτες:

· Δείκτες ρευστότητας.

· Δείκτες χρηματοπιστωτική σταθερότητακαι φερεγγυότητα.

· Δείκτες κερδοφορίας.

· Δείκτες κύκλου εργασιών ( επιχειρηματική δραστηριότητα).

· Δείκτες δραστηριότητας αγοράς

Κατά την ανάλυση των χρηματοοικονομικών δεικτών, πρέπει να έχετε υπόψη σας τα ακόλουθα σημεία:

· Η αξία των χρηματοοικονομικών δεικτών επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από τη λογιστική πολιτική της επιχείρησης.

· η διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων καθιστά δύσκολη τη σύγκριση των δεικτών ανά κλάδο, δεδομένου ότι τυπικές τιμέςμπορεί να διαφέρει σημαντικά για διαφορετικούς κλάδους·

· Οι τυπικοί συντελεστές που επιλέγονται ως βάση σύγκρισης μπορεί να μην είναι οι βέλτιστοι και να μην αντιστοιχούν βραχυπρόθεσμα καθήκονταυπό εξέταση.

Η συγκριτική χρηματοοικονομική ανάλυση βασίζεται στη σύγκριση των τιμών μεμονωμένων ομάδων παρόμοιων δεικτών μεταξύ τους:

δείκτες αυτής της επιχείρησηςκαι δείκτες μέσου όρου του κλάδου·

· χρηματοοικονομικοί δείκτες αυτής της επιχείρησης και δείκτες ανταγωνιστικών επιχειρήσεων.

· χρηματοοικονομικοί δείκτες μεμονωμένων δομικών μονάδων και τμημάτων της επιχείρησης.

· συγκριτική ανάλυση αναφοράς και προγραμματισμένων δεικτών.

Η ολοκληρωμένη (παραγοντική) οικονομική ανάλυση σάς επιτρέπει να αποκτήσετε την πιο εις βάθος εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης.

Μέθοδοι διεξαγωγής χρηματοοικονομικής ανάλυσης μιας επιχείρησης: γραφική, πίνακας, συντελεστής. Χαρακτηριστικά εφαρμογής, δείκτες που χρησιμοποιούνται, πλεονεκτήματα και περιορισμοί εφαρμογής.

Λογοτεχνία : 6: 5-8; 7: 14-16.

κατευθυντήριες γραμμές

Η ανάλυση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης μπορεί να πραγματοποιηθεί με τρεις τρόπους:

γραφική - η αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης πραγματοποιείται χρησιμοποιώντας ένα διάγραμμα ισοζυγίου (γραφική απεικόνιση δεικτών της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης για την αναλυόμενη χρονική περίοδο) με βάση τα αποτελέσματα μιας ανάλυσης της κατάστασης και τις αλλαγές στην οικονομικούς δείκτες. Η μέθοδος είναι σαφής στον αναλυτή, με βάση την ανάλυση της δομής και της δυναμικής της δομής, την αναλογία των μεριδίων διαφόρων δεικτών, επιτρέπει σε κάποιον να αξιολογήσει την τρέχουσα οικονομική κατάσταση, συμπεριλαμβανομένης της αξιολόγησης της περιουσίας, του κεφαλαίου, οικονομικά αποτελέσματα, φερεγγυότητα, πιστοληπτική ικανότητα, πιθανότητα χρεοκοπίας και να δώσει μια πρόβλεψη για το μέλλον?

πίνακας - μια αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης δίνεται με βάση μια ανάλυση του νομίσματος του ισολογισμού, των περιουσιακών στοιχείων, των υποχρεώσεων, των αποθεματικών, των οικονομικών αποτελεσμάτων, της φερεγγυότητας και της πιστοληπτικής ικανότητας. Με τη μέθοδο του πίνακα, οι προκαταρκτικοί υπολογισμοί για την ανάλυση απόλυτων και σχετικών δεικτών (ειδικά βάρη), οι αλλαγές τους, η κλίμακα και η δομή των αλλαγών συνοψίζονται σε μορφές πίνακα.

συντελεστής - εκτίμηση των μεμονωμένων, πιο σημαντικών χαρακτηριστικών της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης με βάση τα αποτελέσματα μιας ανάλυσης σχετικών χρηματοοικονομικών δεικτών. Η μέθοδος σάς επιτρέπει να αξιολογήσετε με αρκετή ακρίβεια και ταχύτητα τη δυναμική των χρηματοοικονομικών δεικτών της αναλυόμενης επιχείρησης ή να συγκρίνετε τα οικονομικά χαρακτηριστικά πολλών επιχειρήσεων, μεταξύ άλλων με την πάροδο του χρόνου.

1. Δώστε παραδείγματα χρήσης της μεθόδου του πίνακα στην εργασία των εσωτερικών αναλυτών.

2. Δώστε παραδείγματα για τη χρήση της γραφικής μεθόδου στην εργασία των εσωτερικών αναλυτών.

3. Δώστε παραδείγματα για τη χρήση της μεθόδου του συντελεστή στην εργασία των εσωτερικών αναλυτών.

4. Δώστε παραδείγματα χρήσης της μεθόδου του πίνακα στις εργασίες εξωτερικών αναλυτών.

5. Δώστε παραδείγματα χρήσης της γραφικής μεθόδου στην εργασία εξωτερικών αναλυτών.

6. Δώστε παραδείγματα χρήσης της μεθόδου του συντελεστή στην εργασία εξωτερικών αναλυτών.

7. Δώστε συγκριτικά χαρακτηριστικάγραφικές και συντελεστικές μεθόδους.

8. Δώστε μια συγκριτική περιγραφή των μεθόδων πινάκων και συντελεστών.

Θέμα 4. Γραφική μέθοδος. Ανάλυση περιουσίας, κεφαλαίου, φερεγγυότητας, πιστοληπτικής ικανότητας, αποδοτικότητας απόδοσης

Σκοπός, διαδικασία. Δείκτες που χρησιμοποιούνται για προκαταρκτικούς υπολογισμούς, κανόνες για την κατασκευή διαγραμμάτων ισορροπίας. Διενέργεια ανάλυσης περιουσίας, κεφαλαίου, χρηματοοικονομικών αποτελεσμάτων, φερεγγυότητας, πιστοληπτικής ικανότητας, πρόβλεψης πτώχευσης μιας επιχείρησης χρησιμοποιώντας ισολογισμούς για την ημερομηνία ενδιαφέροντος για τον αναλυτή ή διαχρονικά. Πρόβλεψη της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης χρησιμοποιώντας διαγράμματα ισοζυγίων.

Λογοτεχνία : 1: 309-312, 319-325; 5: 258-271; 6: 3-50; 7: 36-48.

κατευθυντήριες γραμμές

Η γραφική εκτέλεση της εργασίας αποτελείται από διάφορα στάδια. Το πρώτο στάδιο είναι προπαρασκευαστικό, πριν από την κατασκευή διαγραμμάτων ισορροπίας. Το δεύτερο στάδιο είναι η κατασκευή διαγραμμάτων ισορροπίας. Το τρίτο στάδιο είναι η διεξαγωγή χρηματοοικονομικής ανάλυσης. Το τέταρτο είναι μια αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.

Στο πρώτο στάδιο, πραγματοποιείται η επιλογή και ο υπολογισμός των αναλυόμενων δεικτών. Τα αποτελέσματα της επιλογής και του υπολογισμού συνοψίζονται σε έναν πίνακα, τα δεδομένα του οποίου χρησιμοποιούνται για την κατασκευή διαγραμμάτων ισορροπίας. Ως βάση πληροφοριών λαμβάνονται οι λογιστικές καταστάσεις: ο ισολογισμός της επιχείρησης (Έντυπο 1), η κατάσταση κερδών και ζημιών (Έντυπο 2).

Στο δεύτερο στάδιο κατασκευάζονται διαγράμματα ισορροπίας. Πρέπει να υπάρχουν τουλάχιστον δύο από αυτά: στην αρχή και στο τέλος της περιόδου που αναλύθηκε. Κάθε ένα από τα διαγράμματα ισοζυγίου είναι ένα διάγραμμα που αποτελείται από έξι στήλες (που αντιπροσωπεύουν μέρη των οικονομικών καταστάσεων), στις οποίες το μερίδιο του δείκτη στο νόμισμα του ισολογισμού καταχωρείται με τη σειρά που καθορίστηκε στο πρώτο στάδιο υπάρχει μια ποσοστιαία κλίμακα σε αύξουσα σειρά από πάνω προς τα κάτω. Επίσης, οι απόλυτες τιμές μπορούν να εφαρμοστούν σε γραφήματα ισορροπίας σε αυτήν την περίπτωση, χρησιμοποιείται μια νομισματική κλίμακα. Οι απόλυτες τιμές μπορούν να μειωθούν σε ένα μόνο χρονικό σημείο, οπότε χρησιμοποιούνται συντελεστές έκπτωσης.

Στο τρίτο στάδιο, χρησιμοποιώντας διαγράμματα ισοζυγίου, πραγματοποιείται ανάλυση των αντικειμένων χρηματοοικονομικής ανάλυσης της επιχείρησης:

ακίνητα, σύμφωνα με τα στοιχεία αναφοράς του ενεργητικού του ισολογισμού που περιλαμβάνονται στους ισολογισμούς (στήλες Α, Β, Γ των ισολογισμών).

κεφάλαιο σύμφωνα με τα στοιχεία λογιστικής αναφοράς των υποχρεώσεων του ισολογισμού που περιλαμβάνονται στους ισολογισμούς (στήλες Δ, Ε των ισολογισμών).

οικονομικά αποτελέσματα σύμφωνα με τα στοιχεία αναφοράς της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων που περιλαμβάνονται στα διαγράμματα ισολογισμού (στήλη Δ των διαγραμμάτων ισοζυγίου).

φερεγγυότητα σύμφωνα με τα στοιχεία αναφοράς των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων του ισολογισμού που περιλαμβάνονται στους ισολογισμούς (στήλες Α, Β, Γ, Δ, Ε των ισολογισμών)·

πιστοληπτική ικανότητα σύμφωνα με τα στοιχεία αναφοράς των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού του ισολογισμού που περιλαμβάνονται στους ισολογισμούς (στήλες Β, Δ, Ε των ισολογισμών).

η πιθανότητα χρεοκοπίας σύμφωνα με τα στοιχεία αναφοράς των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων του ισολογισμού που περιλαμβάνονται στους ισολογισμούς (στήλες Β και Ε των ισολογισμών).

Η ανάλυση των αντικειμένων χρηματοοικονομικής ανάλυσης πραγματοποιείται με βάση τη μελέτη της κατάστασής τους στην αρχή της αναλυόμενης περιόδου, στο τέλος της αναλυόμενης περιόδου και της δυναμικής τους στην εξεταζόμενη περίοδο.

Μελετήθηκαν και αναλύθηκαν:

* δομή, δυναμική και αποτελεσματικότητα χρήσης της ιδιοκτησίας, τα μερίδια των μη κυκλοφορούντων (ακινητοποιημένων) και των κυκλοφορούντων (κινητών) περιουσιακών στοιχείων, το κόστος των ενσώματων κεφάλαιο κίνησης(μια αδικαιολόγητη υπερεκτίμηση των οποίων οδηγεί σε υπερβολικό απόθεμα και μια ανεπάρκεια οδηγεί σε αδυναμία κανονικής λειτουργίας της παραγωγής), το ποσό των απαιτήσεων (πληρωμές για τις οποίες αναμένονται περισσότερο από 12 μήνες μετά την ημερομηνία αναφοράς και εντός 12 μηνών), το ποσό δωρεάν μετρητάεπιχειρήσεις σε μετρητά (μετρητά) και μη (διακανονισμός, λογαριασμοί σε ξένο νόμισμα) και το ποσό των βραχυπρόθεσμων οικονομικές επενδύσεις;

* δομή, δυναμική και αποτελεσματικότητα χρήσης κεφαλαίου. Κατά την ανάλυση της δομής των υποχρεώσεων του ισολογισμού (υποχρεώσεις της επιχείρησης), προσδιορίζεται η αναλογία μεταξύ των δανειακών και ιδίων πηγών κεφαλαίων της επιχείρησης (σημαντική ειδικό βάροςδανειακές πηγές, πάνω από 50%, υποδηλώνει την επικίνδυνη δραστηριότητα της επιχείρησης, η οποία μπορεί να προκαλέσει αφερεγγυότητα), τη δυναμική και τη δομή των πληρωτέων λογαριασμών, το μερίδιό της στις υποχρεώσεις της επιχείρησης.

* δομή, δυναμική και αποτελεσματικότητα χρήσης των οικονομικών αποτελεσμάτων της επιχείρησης. Η ανάλυση αξιολογεί τη δυναμική των δεικτών εσόδων και κερδών, εντοπίζει και μετρά διάφορους παράγοντες, επηρεάζοντας τη δυναμική των δεικτών εσόδων και κερδών.

* επάρκεια πηγών σχηματισμού για την εξασφάλιση βασικού και κεφαλαίου κίνησης περιουσιακά στοιχεία παραγωγήςκατά την αξιολόγηση της φερεγγυότητας μιας επιχείρησης·

* επάρκεια περιουσιακών στοιχείων για την αποπληρωμή υποχρεώσεων, η περίοδος μετατροπής των οποίων σε χρήμα αντιστοιχεί στην περίοδο εμφάνισης των υποχρεώσεων κατά την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της επιχείρησης.

* επάρκεια χρηματικών και υλικών κυκλοφορούν ενεργητικόνα εξοφλήσει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις κατά την αξιολόγηση της πιθανότητας χρεοκοπίας.

Αφού συνοψιστούν τα αποτελέσματα της ανάλυσης των αντικειμένων της χρηματοοικονομικής ανάλυσης της επιχείρησης, δίνεται μια γενική εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης, καθορίζονται οδηγίες για τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης και πιθανές αλλαγές στην οικονομική κατάσταση της επιχείρησης. η επιχείρηση προβλέπεται.

Ερωτήσεις για ανεξάρτητη εργασίακαι τον έλεγχο

1. Ποια στήλη του ισολογισμού απεικονίζει το ποσό των άυλων περιουσιακών στοιχείων.

2. Ποιες στήλες του γραφήματος ισοζυγίου χρησιμοποιούνται κατά την αξιολόγηση της ιδιοκτησίας.

3. Ποιες στήλες του γραφήματος ισοζυγίου χρησιμοποιούνται κατά την αξιολόγηση του κεφαλαίου.

4. Ποιες στήλες του γραφήματος ισολογισμού χρησιμοποιούνται κατά την αξιολόγηση των οικονομικών αποτελεσμάτων.

5. Ποιες στήλες του γραφήματος υπολοίπων χρησιμοποιούνται κατά την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας.

6. Ποιες στήλες του γραφήματος ισοζυγίου χρησιμοποιούνται κατά την αξιολόγηση της φερεγγυότητας.

7. Ποιες στήλες του διαγράμματος ισοζυγίου χρησιμοποιούνται κατά την αξιολόγηση της πιθανότητας χρεοκοπίας.

8. Ποιες στήλες του γραφήματος ισοζυγίου χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό του είδους της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Υπάρχουν έξι κύριες μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης:

• οριζόντιος(χρονικός) ανάλυση— σύγκριση κάθε στοιχείου αναφοράς με την προηγούμενη περίοδο·
• κατακόρυφος(κατασκευαστικός) ανάλυση— προσδιορισμός του μεριδίου μεμονωμένων στοιχείων στον τελικό δείκτη, λαμβανόμενο ως 100%.
• ανάλυση τάσεων— σύγκριση κάθε στοιχείου αναφοράς με έναν αριθμό προηγούμενων περιόδων και προσδιορισμός της τάσης, δηλαδή της κύριας τάσης στη δυναμική του δείκτη, απαλλαγμένη από τυχαίες επιρροές και μεμονωμένα χαρακτηριστικά μεμονωμένων περιόδων. Με τη βοήθεια μιας τάσης, διαμορφώνονται πιθανές τιμές δεικτών στο μέλλον και ως εκ τούτου, πραγματοποιείται μια πολλά υποσχόμενη ανάλυση πρόβλεψης.
• ανάλυση σχετικών δεικτών(συντελεστές) - υπολογισμός σχέσεων μεταξύ μεμονωμένων στοιχείων αναφοράς, προσδιορισμός σχέσεων μεταξύ δεικτών.
• συγκριτικός(διαστημικός) ανάλυση— αφενός, πρόκειται για ανάλυση των δεικτών αναφοράς των θυγατρικών και των διαρθρωτικών τμημάτων, αφετέρου, για συγκριτική ανάλυση με τους δείκτες των ανταγωνιστών, τους μέσους όρους του κλάδου κ.λπ.
• ανάλυση παραγόντων— ανάλυση της επίδρασης επιμέρους παραγόντων (λόγων) στον προκύπτον δείκτη. Επιπλέον, η παραγοντική ανάλυση μπορεί να είναι είτε άμεση (η ίδια η ανάλυση), όταν ο προκύπτων δείκτης χωρίζεται στα συστατικά μέρη του ή αντίστροφη (σύνθεση), όταν τα επιμέρους στοιχεία του συνδυάζονται σε έναν κοινό δείκτη.

Πραγματοποιήθηκαν βασικές μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης στην επιχείρηση:

Κάθετη (δομική) ανάλυση— προσδιορισμός της δομής των τελικών χρηματοοικονομικών δεικτών (τα ποσά για μεμονωμένα στοιχεία λαμβάνονται ως ποσοστό του νομίσματος του ισολογισμού) και προσδιορισμός της επίδρασης καθενός από αυτούς στο συνολικό αποτέλεσμα της οικονομικής δραστηριότητας. Η μετάβαση σε σχετικούς δείκτες επιτρέπει συγκρίσεις μεταξύ των γεωργικών εκμεταλλεύσεων του οικονομικού δυναμικού και των επιδόσεων των επιχειρήσεων που διαφέρουν ως προς την ποσότητα των χρησιμοποιούμενων πόρων, και επίσης εξομαλύνει τον αρνητικό αντίκτυπο των πληθωριστικών διαδικασιών που στρεβλώνουν τους απόλυτους δείκτες των οικονομικών καταστάσεων.

Οριζόντια (δυναμική) ανάλυσηβασίζεται στη μελέτη της δυναμικής των επιμέρους χρηματοοικονομικών δεικτών σε βάθος χρόνου.

Η δυναμική ανάλυση είναι το επόμενο στάδιο μετά την ανάλυση των οικονομικών δεικτών (κάθετη ανάλυση). Σε αυτό το στάδιο καθορίζεται ποια τμήματα και στοιχεία του ισολογισμού έχουν αλλάξει.

Η ανάλυση των χρηματοοικονομικών δεικτών βασίζεται στον υπολογισμό της σχέσης μεταξύ διαφόρων απόλυτων δεικτών χρηματοοικονομικής δραστηριότητας. Η πηγή πληροφοριών είναι οι οικονομικές καταστάσεις της επιχείρησης.

Οι σημαντικότερες ομάδες οικονομικών δεικτών:

1. Δείκτες ρευστότητας.
2. Δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και φερεγγυότητας.
3. Δείκτες κερδοφορίας.
4. Δείκτες κύκλου εργασιών (επιχειρηματική δραστηριότητα).
5. Δείκτες δραστηριότητας της αγοράς

Κατά την ανάλυση των χρηματοοικονομικών δεικτών, πρέπει να έχετε υπόψη σας τα ακόλουθα σημεία:

• η αξία των χρηματοοικονομικών δεικτών επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από τη λογιστική πολιτική της επιχείρησης.
• Η διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων καθιστά δύσκολη τη σύγκριση των αναλογιών ανά κλάδο, καθώς οι τυπικές τιμές μπορεί να διαφέρουν σημαντικά για διαφορετικούς κλάδους.
• οι τυπικές αναλογίες που επιλέχθηκαν ως βάση σύγκρισης ενδέχεται να μην είναι οι βέλτιστες και μπορεί να μην αντιστοιχούν στους βραχυπρόθεσμους στόχους της υπό εξέταση περιόδου.

Συγκριτική οικονομική ανάλυσηβασίζεται στη σύγκριση των τιμών μεμονωμένων ομάδων παρόμοιων δεικτών μεταξύ τους:

• δείκτες αυτής της επιχείρησης και δείκτες μέσου όρου του κλάδου·
• οικονομικούς δείκτες αυτής της επιχείρησης και δείκτες ανταγωνιστικών επιχειρήσεων·
• οικονομικούς δείκτες μεμονωμένων δομικών μονάδων και τμημάτων της επιχείρησης·
• συγκριτική ανάλυση των εκθέσεων και των προγραμματισμένων δεικτών.

Ολοκληρωτική (παραγοντική) οικονομική ανάλυσησας επιτρέπει να αποκτήσετε την πιο εμπεριστατωμένη αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.

Ανάλυση χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Χρησιμοποιώντας αυτούς τους δείκτες, αξιολογείται η σύνθεση των πηγών χρηματοδότησης και η δυναμική της μεταξύ τους σχέσης. Η ανάλυση βασίζεται στο γεγονός ότι οι πηγές κεφαλαίων διαφέρουν ως προς το επίπεδο κόστους, τον βαθμό διαθεσιμότητας, το επίπεδο αξιοπιστίας, τον βαθμό κινδύνου κ.λπ.

Ανάλυση κόστους-οφέλους. Οι δείκτες αυτής της ομάδας προορίζονται για αξιολόγηση συνολική αποτελεσματικότηταεπενδύσεις σε αυτή την επιχείρηση. Σε αντίθεση με τους δείκτες της δεύτερης ομάδας, δεν αφαιρούμε εδώ συγκεκριμένους τύπουςπεριουσιακά στοιχεία, αλλά αναλύστε την απόδοση του κεφαλαίου στο σύνολό της. Ως εκ τούτου, οι κύριοι δείκτες είναι η απόδοση του προηγμένου κεφαλαίου και η απόδοση ιδίων κεφαλαίων.

Ανάλυση της κατάστασης και της δραστηριότητας στην κεφαλαιαγορά. Στο πλαίσιο αυτής της ανάλυσης, γίνονται χωροχρονικές συγκρίσεις δεικτών που χαρακτηρίζουν τη θέση της επιχείρησης στην αγορά κινητών αξιών: μερισματική απόδοση, κέρδη ανά μετοχή, αξία μετοχής κ.λπ. Αυτό το τμήμα της ανάλυσης πραγματοποιείται κυρίως σε εταιρείες που είναι εγγεγραμμένες σε χρηματιστήρια αξιών και πουλώντας εκεί τις μετοχές τους. Κάθε επιχείρηση που έχει προσωρινά δωρεάν κεφάλαια και θέλει να τα επενδύσει χρεόγραφα, εστιάζει επίσης στους δείκτες αυτής της ομάδας.

Θα πρέπει να ειπωθεί ότι το διαδικαστικό μέρος της μεθοδολογίας για την ανάλυση χρηματοπιστωτικών και οικονομικών δραστηριοτήτων ρυθμίζεται χρησιμοποιώντας ορισμένες αρχές:

• συστηματικός;
• περίπλοκο;
• ενότητα της βάσης πληροφοριών·
• υλικότητα?
• συνοχή των σχημάτων αναλυτικών διαδικασιών·
• συγκρισιμότητα των αποτελεσμάτων·
• σκοπιμότης.

Η διεξαγωγή μιας αποτελεσματικής οικονομικής ανάλυσης των δραστηριοτήτων μιας επιχειρηματικής οντότητας περιλαμβάνει την ανάπτυξη ενός συστήματος διαδοχικά εφαρμοσμένων μέτρων που βασίζονται σε ενιαίες αρχές που υποτάσσουν όλα τα στοιχεία του συστήματος και καθιστούν δυνατή την παροχή σε έναν αυστηρά καθορισμένο κύκλο χρηστών με τις πιο σχετικές πληροφορίες στο τη στιγμή.

Πριν από την απευθείας διεξαγωγή της ανάλυσης, ο ελεγκτής καθορίζει πρώτα απ' όλα το σκοπό και τους στόχους της. Στη συνέχεια αναπτύσσει ένα πρόγραμμα ανάλυσης που καθορίζει:

μεθόδους και τεχνικές ανάλυσης που είναι βέλτιστες για την επίτευξη των στόχων και των στόχων·

βάση πληροφοριών ανάλυσης·

κριτήριο λήψης αποφάσεων σε περίπτωση ανίχνευσης ασυνήθιστων διακυμάνσεων

Βασικές μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης

Υπάρχουν οι ακόλουθες βασικές μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης:

§ προκαταρκτική ανάγνωση των λογιστικών (οικονομικών) καταστάσεων.

§ οριζόντια (χρονική) ανάλυση - σύγκριση κάθε στοιχείου αναφοράς με την προηγούμενη περίοδο.

§ κατακόρυφη (δομική) ανάλυση - προσδιορισμός του μεριδίου μεμονωμένων στοιχείων στον τελικό δείκτη, που λαμβάνεται ως 100%.

§ ανάλυση τάσης - σύγκριση κάθε στοιχείου αναφοράς με έναν αριθμό προηγούμενων περιόδων και προσδιορισμός της τάσης, δηλαδή της κύριας τάσης στη δυναμική του δείκτη, απαλλαγμένη από τυχαίες επιρροές και μεμονωμένα χαρακτηριστικά μεμονωμένων περιόδων. Με τη βοήθεια μιας τάσης, διαμορφώνονται πιθανές τιμές δεικτών στο μέλλον και ως εκ τούτου, πραγματοποιείται μια πολλά υποσχόμενη ανάλυση πρόβλεψης.

§ ανάλυση σχετικών δεικτών (συντελεστές) - υπολογισμός των σχέσεων μεταξύ μεμονωμένων στοιχείων αναφοράς, προσδιορισμός αλληλεπιδράσεων μεταξύ δεικτών.

§ συγκριτική (χωρική) ανάλυση - αφενός, πρόκειται για ανάλυση των δεικτών αναφοράς θυγατρικών και διαρθρωτικών τμημάτων, αφετέρου - συγκριτική ανάλυση με τους δείκτες των ανταγωνιστών, τους μέσους όρους του κλάδου κ.λπ.

§ ανάλυση παραγόντων - ανάλυση της επίδρασης μεμονωμένων παραγόντων (λόγων) στον προκύπτοντα δείκτη. Επιπλέον, η παραγοντική ανάλυση μπορεί να είναι είτε άμεση (η ίδια η ανάλυση), όταν ο προκύπτων δείκτης χωρίζεται στα συστατικά μέρη του ή αντίστροφη (σύνθεση), όταν τα επιμέρους στοιχεία του συνδυάζονται σε έναν κοινό δείκτη.

Οι κύριες μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης που πραγματοποιούνται στην επιχείρηση:

Προκαταρκτική ανάγνωση λογιστικών (οικονομικών) καταστάσεων.

Η προκαταρκτική εξοικείωση με τις δηλώσεις της εταιρείας σας επιτρέπει να μελετήσετε τις απόλυτες αξίες, να εξάγετε συμπεράσματα σχετικά με τις κύριες πηγές άντλησης κεφαλαίων, τις κατευθύνσεις της επένδυσής τους, τις κύριες πηγές κερδών που λαμβάνονται, τις λογιστικές μεθόδους που χρησιμοποιούνται και τις αλλαγές σε αυτές, οργανωτική δομήεπιχειρήσεις κ.λπ. Οι πληροφορίες που ελήφθησαν κατά την προκαταρκτική ανάγνωση δίνουν μια γενική ιδέα για την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, αλλά δεν επαρκούν για τη λήψη αποφάσεων διαχείρισης.

Κάθετη (δομική) ανάλυση - προσδιορισμός της δομής των τελικών χρηματοοικονομικών δεικτών (τα ποσά για μεμονωμένα στοιχεία λαμβάνονται ως ποσοστό του νομίσματος του ισολογισμού) και προσδιορισμός της επίδρασης καθενός από αυτούς στο συνολικό αποτέλεσμα της οικονομικής δραστηριότητας. Η μετάβαση σε σχετικούς δείκτες επιτρέπει συγκρίσεις μεταξύ των γεωργικών εκμεταλλεύσεων του οικονομικού δυναμικού και των επιδόσεων των επιχειρήσεων που διαφέρουν ως προς την ποσότητα των χρησιμοποιούμενων πόρων, και επίσης εξομαλύνει τον αρνητικό αντίκτυπο των πληθωριστικών διαδικασιών που στρεβλώνουν τους απόλυτους δείκτες των οικονομικών καταστάσεων.

Η κάθετη (δομική) ανάλυση δίνει μια ιδέα για τη δομή των τελικών χρηματοοικονομικών δεικτών, προσδιορίζοντας τον αντίκτυπο κάθε θέσης στο αποτέλεσμα. Αυτή η μέθοδοςΗ χρηματοοικονομική ανάλυση χρησιμοποιείται για τη μελέτη της δομής του ισολογισμού υπολογίζοντας το μερίδιο των επιμέρους στοιχείων του ισολογισμού στο συνολικό σύνολο ή στο πλαίσιο των κύριων ομάδων στοιχείων. Σημαντικό σημείοη κάθετη ανάλυση είναι η παρουσίαση της δομής των δεικτών στη δυναμική, η οποία σας επιτρέπει να παρακολουθείτε και να προβλέψετε διαρθρωτικές αλλαγές στη σύνθεση των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων του ισολογισμού. Η χρήση σχετικών δεικτών εξομαλύνει τις πληθωριστικές διαδικασίες.

Οι πιο διαδεδομένοι τύποι κάθετης (δομικής) ανάλυσης είναι:

1. Διαρθρωτική ανάλυση περιουσιακών στοιχείων. Κατά τη διαδικασία αυτής της ανάλυσης, προσδιορίζεται το μερίδιο των κυκλοφορούντων και των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. στοιχειακή σύνθεση κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων· στοιχειακή σύνθεση μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία; σύνθεση των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης ανά επίπεδο ρευστότητας· σύνθεση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου και άλλα. Τα αποτελέσματα αυτής της ανάλυσης χρησιμοποιούνται στη διαδικασία βελτιστοποίησης της σύνθεσης των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης.

2. Διαρθρωτική ανάλυση του κεφαλαίου. Στη διαδικασία αυτής της ανάλυσης, προσδιορίζεται η αναλογία των ιδίων κεφαλαίων και του δανεισμένου κεφαλαίου που χρησιμοποιεί η επιχείρηση. σύνθεση του δανεισμένου κεφαλαίου που χρησιμοποιείται κατά τις περιόδους παροχής του (βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα προσελκύονται δανεικό κεφάλαιο) σύνθεση του δανεισμένου κεφαλαίου που χρησιμοποιείται ανά είδος (τραπεζικό δάνειο, χρηματοοικονομικό δάνειο άλλων μορφών, εμπορευματικό ή εμπορικό δάνειο κ.λπ.). Τα αποτελέσματα αυτής της ανάλυσης χρησιμοποιούνται στη διαδικασία αξιολόγησης του αποτελέσματος οικονομική μόχλευση, προσδιορισμός του σταθμισμένου μέσου κόστους κεφαλαίου, βελτιστοποίηση της δομής των πηγών σχηματισμού χρέους οικονομικούς πόρουςκαι σε άλλες περιπτώσεις.

3. Διαρθρωτική ανάλυση ταμειακών ροών. Κατά την ανάλυση αυτή, ως μέρος της γενικής ταμειακή ροήκατανέμει ταμειακές ροές για τις λειτουργικές, επενδυτικές και χρηματοοικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης· σε καθένα από αυτά τα είδη ταμειακών ροών, η είσπραξη και η δαπάνη των κεφαλαίων και η σύνθεση του υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων κατά τα επιμέρους στοιχεία του είναι πιο δομημένα.

Τα αποτελέσματα της κάθετης (δομικής) χρηματοοικονομικής ανάλυσης παρουσιάζονται συνήθως και γραφικά.

α) γράφημα πίτας των κατευθύνσεων διανομής κερδών

β) ραβδόγραμμα κατευθύνσεων διανομής κερδών

Η οριζόντια (δυναμική) ανάλυση βασίζεται στη μελέτη της δυναμικής των επιμέρους χρηματοοικονομικών δεικτών με την πάροδο του χρόνου.

Η δυναμική ανάλυση είναι το επόμενο στάδιο μετά την ανάλυση των οικονομικών δεικτών (κάθετη ανάλυση). Σε αυτό το στάδιο καθορίζεται ποια τμήματα και στοιχεία του ισολογισμού έχουν αλλάξει.

Στην οριζόντια (χρονική) ανάλυση, οι απόλυτοι δείκτες συμπληρώνονται από σχετικούς, συνήθως ρυθμούς ανάπτυξης ή πτώσης. Με βάση την οριζόντια ανάλυση, γίνεται αξιολόγηση των αλλαγών στους κύριους δείκτες των λογιστικών (οικονομικών) καταστάσεων. Τις περισσότερες φορές, η οριζόντια ανάλυση χρησιμοποιείται στη μελέτη της ισορροπίας. Το μειονέκτημα της μεθόδου είναι η ασύγκριση των δεδομένων σε συνθήκες πληθωρισμού. Αυτό το μειονέκτημα μπορεί να εξαλειφθεί με επανυπολογισμό των δεδομένων.

Ανάλυση τάσεων.

Η ανάλυση τάσεων είναι ένας τύπος οριζόντιας ανάλυσης που χρησιμοποιείται σε περιπτώσεις όπου γίνονται συγκρίσεις δεικτών για περισσότερα από τρία χρόνια. Ωστόσο, οι μακροπρόθεσμες συγκρίσεις γίνονται συνήθως χρησιμοποιώντας δείκτες. Κάθε στοιχείο αναφοράς συγκρίνεται με έναν αριθμό προηγούμενων περιόδων για να προσδιοριστεί η τάση. Η τάση είναι η κύρια τάση του δείκτη. Ο υπολογισμός μιας σειράς αριθμών δεικτών απαιτεί την επιλογή ενός έτους βάσης για όλους τους δείκτες. Δεδομένου ότι το έτος βάσης θα είναι η βάση για όλες τις συγκρίσεις, είναι καλύτερο να επιλέξετε ένα έτος που είναι επιχειρηματικές συνθήκεςείναι το πιο φυσιολογικό ή τυπικό. Όταν χρησιμοποιείτε αριθμούς ευρετηρίου, οι ποσοστιαίες αλλαγές μπορούν να ερμηνευτούν μόνο σε σύγκριση με το έτος βάσης. Αυτός ο τύπος ανάλυσης έχει τη φύση μιας μελλοντικής ανάλυσης προβλέψεων και χρησιμοποιείται σε περιπτώσεις όπου είναι απαραίτητο να γίνει μια πρόβλεψη για μεμονωμένους χρηματοοικονομικούς δείκτες ή για την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης στο σύνολό της.

Η ανάλυση των χρηματοοικονομικών δεικτών βασίζεται στον υπολογισμό της σχέσης μεταξύ διαφόρων απόλυτων δεικτών χρηματοοικονομικής δραστηριότητας. Η πηγή πληροφοριών είναι οι οικονομικές καταστάσεις της επιχείρησης.

Η μέθοδος των χρηματοοικονομικών δεικτών βασίζεται στην ύπαρξη ορισμένων σχέσεων μεταξύ των επιμέρους στοιχείων αναφοράς. Οι συντελεστές καθιστούν δυνατό τον προσδιορισμό του εύρους των πληροφοριών που είναι σημαντικές για τους χρήστες πληροφοριών σχετικά με την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης από την άποψη της λήψης αποφάσεων. Οι συντελεστές καθιστούν δυνατό να ανακαλύψουμε τα κύρια συμπτώματα της αλλαγής οικονομική κατάστασηκαι να καθορίσει τις τάσεις στην αλλαγή του. Εάν οι συντελεστές είναι σωστοί, μπορείτε να εντοπίσετε τομείς που απαιτούν περαιτέρω μελέτη. Το μεγάλο πλεονέκτημα των συντελεστών είναι ότι εξομαλύνουν τον αρνητικό αντίκτυπο του πληθωρισμού, ο οποίος στρεβλώνει σημαντικά τους απόλυτους δείκτες των οικονομικών καταστάσεων, καθιστώντας έτσι δύσκολη τη σύγκρισή τους με την πάροδο του χρόνου. Οι σημαντικότερες ομάδες οικονομικών δεικτών:

1. Δείκτες ρευστότητας.

2. Δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και φερεγγυότητας.

3. Δείκτες κερδοφορίας.

4. Δείκτες κύκλου εργασιών (επιχειρηματική δραστηριότητα).

5. Δείκτες δραστηριότητας της αγοράς

Ρύζι. 1 «Δείκτες που λαμβάνονται υπόψη κατά την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας»

Κατά την ανάλυση των χρηματοοικονομικών δεικτών, πρέπει να έχετε υπόψη σας τα ακόλουθα σημεία:

§ η αξία των χρηματοοικονομικών δεικτών επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από τη λογιστική πολιτική της επιχείρησης.

§ η διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων καθιστά δύσκολη τη σύγκριση των αναλογιών ανά κλάδο, καθώς οι τυπικές τιμές μπορεί να διαφέρουν σημαντικά για διαφορετικούς κλάδους.

§ οι τυπικές αναλογίες που επιλέγονται ως βάση σύγκρισης μπορεί να μην είναι οι βέλτιστες και μπορεί να μην αντιστοιχούν στους βραχυπρόθεσμους στόχους της υπό εξέταση περιόδου.

Οι πιο σημαντικοί λόγοι αναφοράς που χρησιμοποιούνται σε οικονομική διαχείρισησύμφωνα με την E. S. Stoyanova, είναι:

δείκτες ρευστότητας (δείκτης τρεχουσών συναλλαγών, δείκτης γρήγορης κίνησης και καθαρό κεφάλαιο κίνησης).

δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας ή αποδοτικότητας πόρων (κύκλος ενεργητικού, κύκλος εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών, κύκλος εργασιών αποθεμάτων και διάρκεια κύκλου λειτουργίας).

δείκτες κερδοφορίας (κερδοφορία όλων των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης, κερδοφορία πωλήσεων, απόδοση ιδίων κεφαλαίων).

δείκτες δραστηριότητας της αγοράς (κέρδη ανά μετοχή, λογιστική αξία ανά μετοχή, αναλογία της αγοραίας τιμής της μετοχής και της λογιστικής της αξίας, απόδοση της μετοχής και το μερίδιο των καταβληθέντων μερισμάτων).

Η συγκριτική χρηματοοικονομική ανάλυση βασίζεται στη σύγκριση των τιμών μεμονωμένων ομάδων παρόμοιων δεικτών μεταξύ τους:

§ δείκτες αυτής της επιχείρησης και δείκτες μέσου όρου του κλάδου.

§ χρηματοοικονομικοί δείκτες αυτής της επιχείρησης και δείκτες ανταγωνιστικών επιχειρήσεων.

§ χρηματοοικονομικοί δείκτες μεμονωμένων δομικών μονάδων και τμημάτων της επιχείρησης.

§ συγκριτική ανάλυση αναφοράς και προγραμματισμένων δεικτών.

Η ολοκληρωμένη (παραγοντική) οικονομική ανάλυση σάς επιτρέπει να αποκτήσετε την πιο εις βάθος εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης.

Παραγοντική ανάλυσηχρησιμοποιείται για τη μελέτη και τη μέτρηση της επίδρασης παραγόντων στην τιμή του δείκτη απόδοσης. Η παραγοντική ανάλυση μπορεί να είναι άμεση, όταν ένας αποτελεσματικός δείκτης χωρίζεται στα συστατικά μέρη του και προς τα πίσω, όταν μεμονωμένα στοιχεία συνδυάζονται σε έναν κοινό αποτελεσματικό δείκτη.

Η παραγοντική ανάλυση μπορεί να είναι μονοβάθμιας, όταν χρησιμοποιούνται παράγοντες ενός μόνο επιπέδου για ανάλυση, και πολλαπλών σταδίων, όταν οι παράγοντες αναφέρονται λεπτομερώς στα στοιχεία τους για να μελετηθεί η συμπεριφορά τους, μπορεί επίσης να είναι αναδρομική, όταν οι λόγοι για τις αλλαγές στην απόδοση Οι δείκτες για προηγούμενες περιόδους μελετώνται και προοπτικές, όταν μελετούν τη συμπεριφορά παραγόντων και την επίδρασή τους στους δείκτες απόδοσης στο μέλλον.

Η παραγοντική ανάλυση μπορεί να είναι στατική, για τη μελέτη της επίδρασης παραγόντων στους δείκτες απόδοσης σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία και δυναμική, όταν οι σχέσεις αιτίας-αποτελέσματος μελετώνται με την πάροδο του χρόνου.

Εκτός από τις αναφερόμενες βασικές αναλυτικές μεθόδους για τη μελέτη των οικονομικών καταστάσεων, υπάρχουν επιστημονικά βασισμένες μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης:

παραδοσιακό - σύγκριση, σύγκριση, ομαδοποίηση.

οικονομομαθηματικά - γραφικά, μέθοδοι μήτρας, μέθοδος γραμμικός προγραμματισμός, μέθοδος ανάλυσης συσχέτισης και παλινδρόμησης, μέθοδος θεωρίας συνόλων κ.λπ.

ευρετικές - μέθοδοι που βασίζονται σε εκτιμήσεις ειδικών ειδικών, τη διαίσθησή τους και την προηγούμενη εμπειρία.

Ο ελεγκτής επιλέγει μια συγκεκριμένη μέθοδο ανάλυσης με βάση τους στόχους της ανάλυσης, την εμπειρία του και επαγγελματικά προσόντα, όγκος και σύνθεση της βάσης πληροφοριών χρηματοοικονομικής ανάλυσης