Student Odsjeka za regionalnu ekonomiju, inovativno preduzetništvo i sigurnost, Federalna državna autonomna obrazovna ustanova visokog obrazovanja "Uralski federalni univerzitet po imenu prvog predsjednika Rusije B.N. Jeljcina", Ruska Federacija, Jekaterinburg
Sažetak: U članku se opisuje suština i metode upravljanja finansijskim tokovima jedne organizacije. Razmatra se koncept novčanih tokova, uključujući mišljenja različitih autora zbog nepostojanja jedinstvene metodološke i terminološke aparature za sistem analize i procjene novčanih tokova. Ističe se važnost pouzdanih saobraćajnih informacija gotovina za analizu ekonomska aktivnost organizacije. Detaljno su proučavani unutrašnji i eksterni faktori u formiranju novčanih tokova. Opravdano zašto efikasno rešenje Zadaci finansijskog menadžmenta su zaista mogući kroz upravljanje novčanim tokovima organizacije, kao i kako upravljanje finansijskim tokovima organizacije utiče na finansijski rezultat njenih aktivnosti.
Ključne riječi: finansijski tokovi, metode upravljanja
Kosacheva Ksenia Andreevna
Student Uralskog federalnog univerziteta nazvan po prvom predsjedniku Rusije B.N. Jeljcinu, Rusija, Jekaterinburg
Sažetak: U članku se opisuje suština i metode upravljanja finansijskim tokovima organizacije. Razmatra se koncept novčanih tokova, uključujući mišljenja različitih autora zbog nepostojanja jedinstvenog metodološko-terminološkog aparata. za sistem analize i procjene novčanih tokova. Uočena je vrijednost pouzdanih informacija o tokovima sredstava za analizu ekonomskih aktivnosti organizacije. Detaljno su proučavani unutrašnji i eksterni faktori formiranja novčanih tokova. Obrazloženo je zašto je efikasno rešavanje zadataka finansijskog upravljanja zaista moguće zahvaljujući upravljanju novčanim tokovima kompanije, kao i kako se upravlja
Ključne riječi: finansijski tokovi, metode upravljanja
U uslovima savremene realnosti i aktuelnosti tržišnu ekonomiju Najvažniji aspekt u radu svakog operativnog preduzeća je finansijski rezultat njegovih aktivnosti. Čini se da je postizanje pozitivnog finansijskog rezultata nemoguće bez kompetentnog i svjesnog upravljanja finansijskim tokovima organizacije.
Koncept novčanog toka nalazi se u radovima mnogih domaćih i stranih autora. Međutim, trenutno ne postoji jedinstven metodološki i terminološki aparat za sistem analize i procjene novčanih tokova: autori različito tumače pojam novčanih tokova. Pogledajmo neke od njih.
Prema definiciji D. Khana, novčani tokovi su „višak sredstava dostupnih na neograničeno raspolaganje za potrebe preduzeća“.
Prema B. Kolassu, tokovi gotovine se mogu definisati kao „višak gotovine koju preduzeće generiše kao rezultat svih operacija koje su povezane, a nisu vezane za poslovne aktivnosti. Sastoji se od poslovnog stanja gotovine (novčani tokovi iz poslovnih aktivnosti) i gotovine koja nije povezana s poslovnim aktivnostima.”
J. Perard piše: „Tokovi gotovine odgovaraju resursima generisanim aktivnostima preduzeća tokom određenog perioda. One su izraz potencijalne razvojne sposobnosti preduzeća u uslovima potpunog samofinansiranja."
Polyak G.B. daje sljedeću definiciju: „Tok gotovine se razumije kao vremenski raspoređen niz plaćanja i primanja generiranih od strane određene imovine, portfelja imovine ili investicionog projekta tokom operacije.“
Gilyarovskaya L.T. smatra da: „Tok gotovine je skup količina novčanih priliva i odliva raspoređenih tokom vremena u procesu ekonomskih aktivnosti organizacije.”
Prema Voitolovskom N.V., Kalinina A.P. i Mazurova I.I.: „Novčani tok organizacije je kretanje sredstava, tj. njihov prijem (priliv) i korišćenje (odliv) u određenom vremenskom periodu.” .
Tok novca je sastavni dio poslovnih aktivnosti svake organizacije. Računovodstvo vam omogućava da generišete i analizirate informacije o novčanim tokovima privrednog subjekta, što je pouzdana osnova za kompetentne finansijsko upravljanje, kao i za uspješnu formaciju finansijske politike preduzeća.
Osim toga, podaci o novčanim tokovima mogu poslužiti kao osnova za analizu profitabilnosti poslovnih aktivnosti organizacije, efikasnosti korištenja njene imovine, kao i procjenu finansijske stabilnosti i finansijsko stanje predmet.
Uopšteno govoreći, novčani tokovi organizacije se formiraju pod direktnim uticajem spoljašnjih i unutrašnjih faktora.
TO vanjski faktori uključuju:
- Konjunktura robno tržište
- Uslovi na berzi
- Sistem oporezivanja organizacije
- Kreditni sistem za dobavljače i kupce
- Operativni sistem poravnanja
- Dostupnost besplatnih sredstava ciljano finansiranje
Situacija na tržištu roba direktno utiče na obim novčanih primanja iz glavne delatnosti organizacije, tj. na iznos pozitivnog novčanog toka.
Uslovi na berzi utiču na obim novčanih tokova organizacije kroz emisiju akcija organizacije, kao i kroz kamate i dividende koje pripadaju organizaciji.
Sistem oporezivanja organizacije utiče na iznos negativnog novčanog toka organizacije zbog visine poreza koji se plaća u budžet.
Sistem kreditiranja dobavljača i kupaca direktno utiče na formiranje pozitivnih i negativnih novčanih tokova organizacije zbog utvrđene procedure za obračune sa drugim ugovornim stranama, odnosno zbog postojanja sistema prevremenog i obročnog plaćanja.
Sistem operativnog poravnanja utiče na formiranje novčanih tokova na sledeći način: poravnanje u gotovini i bezgotovinskim sredstvima ubrzava proces formiranja, a poravnanje drugim platnim dokumentima (ček, akreditiv) usporava.
Dostupnost besplatnog ciljanog finansiranja doprinosi formiranju pozitivnog novčanog toka za organizaciju.
TO unutrašnji faktori uključuju:
− životni ciklus organizacije – u različitim fazama razvoja ili opadanja, generiše različite količine i vrste novčanih tokova organizacije;
− trajanje radnog ciklusa - što je njegovo trajanje kraće, sredstva organizacije ostvaruju veći promet i obrnuto;
− sezonskost proizvodnje i prodaje – u suštini treba pripisati eksternim faktorima, ali tehnološki napredak omogućava organizaciji da ima direktan uticaj na intenzitet njenog ispoljavanja;
− hitnost investicioni programi– formiranje potrebe za obimom odgovarajućeg negativnog novčanog toka organizacije, istovremeno doprinosi potrebi povećanja formiranja pozitivnog novčanog toka;
− politika amortizacije organizacije - prilikom sprovođenja politike ubrzane amortizacije sredstava organizacije značajno se povećava udio troškova amortizacije i, kao posljedica gore opisanog procesa, udio neto dobit;
− finansijski mentalitet vlasnika utiče na izbor između konzervativnih, umerenih ili agresivnih principa finansijskih transakcija, što određuje strukturu novčanih tokova organizacije.
Očigledno je da je efikasno rješenje problema finansijskog upravljanja moguće upravljanjem novčanim tokovima organizacije.
Zadaci finansijskog menadžmenta uključuju osiguranje finansijske stabilnosti organizacije i povećanje profitabilnosti njenih aktivnosti, tj. nju ekonomska efikasnost.
Kao što znate, koncept „organizacionog upravljanja novčanim tokovima“ uključuje niz procesa: planiranje i budžetiranje novčanih tokova, računovodstvo novčanih tokova, analizu primitaka i efikasnosti trošenja sredstava.
Svi procesi se odvijaju sledećim redosledom:
− analiza finansijskih tokova preduzeća za prethodni period;
− proučavanje broja razni faktori koji imaju direktan uticaj na formiranje novčanih tokova kompanije;
− ekonomska opravdanost metoda za upravljanje novčanim tokovima organizacije;
− izbor pravca i metoda moguće optimizacije novčanih tokova;
− planiranje novčanih tokova u smislu stavki očekivanih primanja i planiranih plaćanja;
− kontrola politike upravljanja novčanim tokovima kompanije koju sprovodi finansijski odjel.
Postoji niz principa kojih se finansijska služba pridržava u procesu generiranja novčanih tokova, raspodjele raspoloživih sredstava i njihovog korištenja, a to su:
- princip pouzdanosti informacija: podaci se koriste za planiranje i analizu računovodstvo; utvrđuju se principi računovodstva organizacije Savezni zakon od 6. decembra 2011. N 402-FZ (sa izmjenama i dopunama od 18. jula 2017.) „O računovodstvu“;
- princip ravnoteže: optimizacija novčanih tokova prema njihovoj vrsti, vremenu, ciljevima, obima, itd.;
- princip efikasnosti: sredstvima organizacije se upravlja kako bi se postigli postavljeni ciljevi uz najmanji utrošak sredstava (najveća ekonomska korist);
- princip likvidnosti: formiranje takve investicione strukture koja može osigurati neprekidnu solventnost;
Dakle, sistem upravljanja finansijskim tokovima organizacije je skup metoda, alata i tehnika za uticaj na novčani tok u cilju postizanja određenih finansijskih ciljeva preduzeća. Potrebu za funkcionisanjem finansijske službe organizacije i upravljanjem finansijskim tokovima određuju zadaci kao što su kvalitet i efikasnost aktivnosti, kao i finansijsku stabilnost i pozitivne finansijske rezultate poslovanja.
Reference1. Računovodstveno (finansijsko) računovodstvo [Tekst]: priručnik za obuku/ V. S. Bykov [etc.]. - Moskva: KnoRus, 2016. - 246 str. 1 primjerak
2. Karpova T. P. Računovodstvo, analiza i budžetiranje novčanih tokova [ elektronski resurs]: udžbenik / T.P. Karpova, V.V. Karpova. - M.: Univerzitetski udžbenik: NIC Infra-M, 2016. - 302 str. – Način pristupa: http://znanium.com
3. Lysenko D.V. Sveobuhvatna ekonomska analiza ekonomske aktivnosti [elektronski izvor]: Udžbenik za studente koji studiraju na specijalnosti 080109 Računovodstvo, analiza i revizija / D.V. Lysenko. - M.: INFRA-M, 2016. – 319 str. – Način pristupa: http://znanium.com
4. Mayevskaya E. B. Strateška analiza i budžetiranje novčanih tokova komercijalne organizacije[elektronski izvor]: Monografija / E.B. Mayevskaya. - M.: NIC INFRA-M, 2013. - 108 str. – Način pristupa: http://znanium.com
5. Savitskaya G.V. Sveobuhvatna analiza ekonomska aktivnost preduzeća [elektronski izvor]: Udžbenik / G.V. Savitskaya. - 6. izd., revidirano. i dodatne - M.: NIC Infra-M, 2013. - 607 str. – Način pristupa: http://znanium.com
6. Skamai L. G. Ekonomska analiza djelatnosti preduzeća [elektronski izvor]: Udžbenik / L.G. Skamai, M.I. Trubochkina. - 2. izd., revidirano. i dodatne - M.: NIC INFRA-M, 2014. - 378 str. – Način pristupa: http://znanium.com
Abasov Sarvar Alydzhan, kandidat ekonomske nauke, vanredni profesor, Katedra za finansije, Azerbejdžanski državni ekonomski univerzitet, Baku, Azerbejdžan
Objavite svoju monografiju u dobar kvalitet za samo 15 hiljada rubalja!
Osnovna cijena uključuje lekturu teksta, ISBN, DOI, UDK, BBK, legalne kopije, postavljanje u RSCI, 10 autorskih primjeraka sa dostavom po cijeloj Rusiji.
Moskva + 7 495 648 6241
Izvori:
1. Van Horn, James K., Vahovir Jr., John M. Osnove finansijskog menadžmenta - M.: ID Williams LLC, 2006. - 1232 str.
2. Dranko O.I. Finansijski menadžment: Tehnologije za upravljanje finansijama preduzeća - M.: UNITI-DANA, 2004. - 351 str.
3. Utkin E.A. Menadžment kompanije. – M.: “Akalis”, 1996. – 516 str.
4. Brigham Y., Houston J. Financijski menadžment. Ekspresni kurs. 4. izdanje – Sankt Peterburg: Peter, 2007. – 544 str.
5. Kovalev V.V. Finansijska analiza: metode i procedure. – M.: Finansije i statistika, 2006. – 560 str.
6. Metode upravljanja novčanim tokovima preduzeća.
Novčani tok (analogno engleskom Cash Flow - novčani tok) je parametar koji odražava rezultat toka gotovine korporacije za određeni vremenski period. Drugim riječima, to su iznosi primitaka i uplata sredstava ostvarenih u procesu proizvodnje i trgovine raspoređeni u vremenu i prostoru.
Upravljanje novčanim tokovima preduzeća uključuje:
» identifikacija novčanih tokova prema njihovim pojedinačnim vrstama;
» utvrđivanje ukupnog obima novčanih tokova različitih vrsta u posmatranom periodu;
» distribucija ukupnog obima novčanih tokova različitih vrsta u pojedinačnim intervalima posmatranog perioda;
» analiza i procjena unutrašnjih i eksternih faktora koji utiču na formiranje novčanih tokova.
Kada je CF > O, investicioni projekat koristi investitoru; kod CF< 0 инвестор остается в убытке, т. е. от проекта следует отказаться.
Hajde da definišemo najvažnije koncepte koji se odnose na upravljanje novčanim tokovima.
Priliv sredstava se vrši iz prihoda od prodaje proizvoda (radova, usluga); povećanje odobreni kapital dopunskom emisijom dionica; primljeni krediti i zajmovi; rast obaveza prema dobavljačima itd.
Odliv gotovine nastaje kao rezultat pokrića tekućih (operativnih) troškova; investicijski troškovi; uplate u budžet i vanbudžetske fondove; isplata dividendi akcionarima preduzeća itd.
Neto novčani tok (neto gotovinski priliv ili gotovinska rezerva) je razlika između svih novčanih primanja i odliva gotovine. Iznos neto novčanog toka utvrđuje se na osnovu podataka iz bilansa stanja na računima gotovine i glavne knjige. Neto novčani tok se generiše iz tekućih, investicionih i finansijskih aktivnosti preduzeća. Rast neto novčanog toka osigurava povećanje stope ekonomskog razvoja preduzeća, smanjuje njegovu zavisnost od vanjski izvori finansiranje. Najvažniji faktori za maksimiziranje neto novčanog toka su:
* smanjenje veličine varijabli i fiksni troškovi;
* implementacija efektivnog poreskog planiranja, pomažući u smanjenju ukupnih poreskih plaćanja;
* razvoj racionalnog politika cijena osiguravanje maksimizacije prihoda od prodaje;
* primenom metoda ubrzane amortizacije osnovnih sredstava i smanjenja perioda amortizacije nematerijalnih ulaganja.
Dodatni novčani tok je stvarna gotovina koju preduzeće generiše za određeni period i plasira u imovinu. Ovaj tok nastaje u tekućim aktivnostima, a njegov izvor su troškovi amortizacije i neto dobit.
7. Finansijsko planiranje u preduzeću: principi, sadržaj, ciljevi, zadaci.
Finansijski plan je generalizovani planski dokument koji odražava prijem i utrošak sredstava za tekući (do jedne godine) i dugoročni (preko jedne godine) period. Ovaj plan je neophodan za dobijanje kvalitetne prognoze budućih novčanih tokova. Ovaj planski dokument uključuje izradu operativnih i kapitalnih budžeta, kao i predviđanje finansijskih sredstava za jednu do tri godine. U Rusiji se donedavno takav plan sastavljao u vidu bilansa prihoda i rashoda (za godinu sa tromjesečnim pregledom, prema definiciji R. Braleya i S. Myersa, finansijsko planiranje je proces). što uključuje:
* analiza mogućnosti ulaganja i trenutnih mogućnosti finansiranja korporacije * predviđanje posljedica donesenih odluka * opravdanost izbora opcije iz niza mogućih rješenja za uvrštavanje u konačni plan;
*procjena usklađenosti ostvarenih rezultata sa parametrima utvrđenim u finansijskom planu Napominjemo da se predviđanje zasniva na najvjerovatnijim događajima i rezultatima. Tokom procesa planiranja, stručnjaci moraju obezbijediti ne samo optimistične, već i pesimistične scenarije za razvoj događaja. Osim toga, prema ovim autorima, finansijsko planiranje nije namijenjeno minimiziranju rizika. Naprotiv, ovaj proces uključuje i planiranje rizika: koje rizike treba prihvatiti, a koje odbaciti.
F. Li Cheng i D. I. Finnerty shvataju finansijsko planiranje kao proces analize dividendi, finansijske i investicione politike, predviđanja njihovih rezultata, uticaja ovih rezultata na ekonomsko okruženje korporacije i donošenja odluka o prihvatljivom nivou rizika i izbora. Modeli finansijskog planiranja su dizajnirani da razjasne predviđanje utvrđivanjem odnosa između odluka o dividendi, investicijama, izvorima i metodama finansiranja korporacije finansijsko planiranje je utvrđivanje mogućih obima finansijskih sredstava, kapitala i rezervi na osnovu predviđanja iznosa novčanih tokova iz sopstvenih, pozajmljenih i izvora finansiranja privučenih sa berze. Ovaj cilj podrazumeva: obezbeđivanje proizvodnje, naučnog, tehničkog i društvenog razvoja korporacija prvenstveno na račun vlastitih sredstava, uglavnom zbog povećanja obima prodaje i smanjenja troškova proizvodnje i distribucije;
obezbeđivanje finansijske stabilnosti, solventnosti i likvidnosti bilansa preduzeća, posebno prilikom realizacije velikih investicionih projekata. Ciljevi finansijskog planiranja su: * korišćenje ekonomskih, pravnih, računovodstvenih i tržišnih informacija, kao i informacija o finansijskim i investicione politike kompanije * analiziranje i procena odnosa dividende, finansiranja i investicionih odluka;
* predviđanje posljedica upravljačkih odluka u cilju izbjegavanja uticaja negativnih događaja i jasnog razumijevanja odnosa između operativnih i dugoročnih odluka * odabiranja odluka koje su izvodljive u okviru usvojenih finansijskih i investicionih planova; rezultate provođenja odabranih odluka i ciljeva utvrđenih finansijskim planom.
Postojanje kompanije na tržištu je nerealno bez upravljanja novčanim tokovima. Stoga je važno savršeno ovladati tehnikama upravljanja novčanim tokovima i finansijskih sredstava kompanije.
Za efikasno upravljanje finansijskim tokovima velika uloga igra definiciju optimalna veličina obrtni kapital, budući da je gotovina uključena u njega. S jedne strane, nedostatak gotovine može dovesti kompaniju do bankrota, a što je brži tempo njenog razvoja, veći je rizik da ostane bez novca. S druge strane, prekomjerna akumulacija gotovine nije pokazatelj blagostanja, jer kompanija gubi profit koji je mogla dobiti kao rezultat ulaganja ovog novca.
To dovodi do „smrti“ kapitala i smanjuje efikasnost njegovog korišćenja.
Jedan od načina praćenja gotovinske pozicije je upravljanje odnosom bilansne vrijednosti gotovine i iznosa obrtnih sredstava. Odnos (procenat) gotovine u obrtnim sredstvima utvrđuje se tako što se iznos gotovine podeli sa iznosom obrtnih sredstava.
Postoji nekoliko opcija za ubrzanje primanja gotovine:
Ubrzanje procesa fakturisanja kupaca i klijenata;
Lične aktivnosti menadžera za primanje uplata;
Koncentracija bankarskog poslovanja (sredstva se akumuliraju u lokalnim bankama i prenose na poseban račun gdje se akumuliraju);
Primanje gotovine sa računa na kojima leže neiskorišteni.
Možete odgoditi gotovinska plaćanja korištenjem čekova za plaćanje dobavljačima.
Prilikom upravljanja sredstvima organizacije često se javljaju sljedeći problemi:
Menadžeri nemaju potpune operativne informacije o izvorima gotovinskih primanja, iznosima i vremenu predstojećih isplata;
Novčani tokovi su raštrkani i nisu vremenski koordinirani;
Odluke o privlačenju kredita donose se bez odgovarajuće procjene njihovog potrebnog iznosa i uslova otplate.
Ovi problemi se mogu riješiti korištenjem specijaliziranih metoda operativnog upravljanja novčanim tokovima organizacija, koje uključuju:
Računovodstvo novčanih tokova;
Analiza novčanog toka;
Izrada gotovinskog budžeta. Glavni zadatak analize novčanih tokova je
u utvrđivanju razloga njihovog manjka (viška), utvrđivanju izvora njihovih prihoda i oblasti korišćenja za tri vrste delatnosti: osnovne, investicione i finansijske. Za određivanje novčanih tokova koriste se direktne i indirektne metode. Direktna metoda
Praćenje glavnih izvora priliva i pravaca odliva sredstava;
Informacija za blagovremeno donošenje zaključaka o adekvatnosti sredstava za plaćanje tekućih obaveza;
Uspostavljanje odnosa između prodaje i novčanih prihoda za izvještajni period.
Indirektna metoda na osnovu analize novčanih tokova po oblastima djelatnosti.
Pokazuje gde se tačno ostvaruje profit organizacije ili gde se ulaže novac. Obje metode izračunavanja novčanog toka koriste se kako za potrebe operativnog upravljanja, tako i za identifikaciju trendova u razvoju organizacije. IN
operativni menadžment direktna metoda se može koristiti za praćenje procesa generisanja dobiti i izvođenje zaključaka o adekvatnosti sredstava za plaćanje tekućih obaveza. IN
dugoročno Direktna metoda izračunavanja iznosa novčanog toka omogućava procjenu likvidnosti organizacije. Indirektna metoda vam omogućava da uspostavite korespondenciju između
finansijski rezultat
Ključne riječi
i sopstveni obrtni kapital.
Dugoročno, ova metoda nam omogućava da identifikujemo najproblematičnija područja akumulacije zamrznutih sredstava i na osnovu toga razvijemo načine izlaska iz postojeće situacije.
Irkutski državni agrarni univerzitet nazvan po A.A. YezhevskyPogledaj članak
⛔️ (osvježite stranicu ako članak nije prikazan) Ažuriraj Sažetak članka
Glavna svrha ovoga
naučni članak je procijeniti sposobnost organizacije da upravlja novčanim tokovima u iznosu iu vremenskom okviru potrebnom za realizaciju planiranih troškova, identifikovati razloge manjka (viška) sredstava i utvrditi izvore njihovog primanja i područja potrošnje za kontrolu tekućih troškova. likvidnost i solventnost organizacije. Tekst naučnog članka Upravljanje novčanim tokovima preduzeća je važan dio zajednički sistem kontroliraj to, zasnovan na jedinstvenim metodološkim principima računovodstva, nedostaje. Princip osiguravanja ravnoteže. Upravljanje novčanim tokovima preduzeća bavi se mnogim njihovim tipovima i varijetetima, razmatranim u procesu njihove klasifikacije. Njihova podređenost zajedničkim ciljevima i ciljevima menadžmenta zahtijeva osiguranje ravnoteže novčanih tokova preduzeća po vrsti, obimu, vremenskim intervalima i drugim bitnim karakteristikama. Novčane tokove preduzeća karakteriše značajna neujednačenost u prijemu i trošenju sredstava u kontekstu pojedinačnih vremenskih intervala, što dovodi do formiranja značajnih obima privremeno slobodnih novčanih sredstava preduzeća. Implementacija principa efikasnosti u procesu upravljanja novčanim tokovima je obezbjeđivanje njihove efektivne upotrebe kroz finansijska ulaganja preduzeća. Princip osiguranja likvidnosti. Visoka neravnina pojedinačne vrste novčani tokovi stvaraju privremeni nedostatak gotovine preduzeća, što negativno utiče na nivo njegove nelikvidnosti. Osnovni cilj upravljanja novčanim tokovima je da se obezbedi finansijska ravnoteža preduzeća u procesu njegovog razvoja balansiranjem obima novčanih primanja i izdataka i njihovom sinhronizacijom tokom vremena. Jedna od najvažnijih i najtežih faza upravljanja novčanim tokovima preduzeća je njihova optimizacija. Optimizacija novčanih tokova je proces odabira najboljih oblika njihovog organizovanja u preduzeću, uzimajući u obzir uslove i karakteristike njegovih ekonomskih aktivnosti. Glavni ciljevi optimizacije su: osiguranje uravnoteženog obima novčanih tokova; osiguranje sinkroniciteta u formiranju novčanih tokova tokom vremena; obezbeđivanje rasta neto novčanog toka preduzeća. Glavni objekti optimizacije su: pozitivan novčani tok; negativan novčani tok; stanje novčanih sredstava; neto novčani tok. Najvažniji preduslov za optimizaciju novčanih tokova je proučavanje faktora koji utiču na njihov obim i prirodu njihovog formiranja tokom vremena. Ovi faktori se mogu podijeliti na vanjske i unutrašnje. Promjene u uslovima ovog tržišta određuju promjenu glavne komponente pozitivnog novčanog toka preduzeća - obima gotovinskih primanja od prodaje proizvoda. Povećanje situacije na tržištu roba, u čijem segmentu preduzeće obavlja svoje poslovne aktivnosti, dovodi do povećanja obima pozitivnog novčanog toka za ovu vrstu ekonomske aktivnosti. Priroda ove situacije na berzi utiče, pre svega, na mogućnost generisanja novčanih tokova kroz emisiju akcija i obveznica preduzeća. Uslovi na berzi određuju priliku efektivna upotreba privremeno slobodno stanje gotovine uzrokovano neskladom između obima pozitivnih i negativnih novčanih tokova preduzeća tokom vremena. Sistem oporezivanja preduzeća – plaćanja poreza čine značajan deo negativnog toka gotovine preduzeća, a utvrđeni raspored za njihovu implementaciju određuje prirodu ovog toka tokom vremena. Uspostavljena praksa kreditiranja dobavljača i kupaca proizvoda. Ova praksa utvrđuje utvrđenu proceduru kupovine proizvoda - po uslovima plaćanja unapred; o uslovima gotovinskog plaćanja („plaćanje po dokumentima“); na odloženo plaćanje (davanje komercijalnog kredita). Uticaj ovog faktora se manifestuje u formiranju kako pozitivnog (pri prodaji proizvoda) tako i negativnog (pri kupovini sirovina, materijala, poluproizvoda, komponenti) novčanih tokova preduzeća tokom vremena. Dostupnost finansijskog kredita. Ova dostupnost je u velikoj mjeri određena trenutnim uslovima kreditnog tržišta. U zavisnosti od uslova na ovom tržištu, povećava se ili smanjuje obim ponude „kratkog“ ili „dugog“, „skupog“ ili „jeftinog“ novca, a shodno tome i mogućnost generisanja novčanih tokova preduzeća iz ovog izvora ( kako pozitivna - prilikom primanja finansijskog kredita, tako i negativna - tokom njegovog servisiranja i amortizacije glavnice). Sistem za obavljanje poslova poravnanja poslovnih subjekata. Priroda transakcija poravnanja utiče na formiranje novčanih tokova tokom vremena: ako namirenje u gotovini ubrzava realizaciju ovih tokova, onda poravnanje čekovima, akreditivima i drugim platnim dokumentima u skladu s tim usporava ove tokove. Mogućnost privlačenja besplatnog ciljanog finansiranja. Ova sposobnost je uglavnom dostupna državnim preduzećima različitim nivoima subordinacije. Uticaj ovog faktora se manifestuje u tome što formiranjem određenog dodatnog obima pozitivnog novčanog toka, on ne izaziva odgovarajući obim formiranja negativnog novčanog toka preduzeća. Interni faktori uključuju: Životni ciklus preduzeća. U raznim fazama ovoga životni ciklus ne formiraju se samo različiti obim novčanih tokova, već i njihovi tipovi. Priroda progresivnog razvoja preduzeća po fazama njegovog životnog ciklusa igra veliku ulogu u predviđanju obima i vrsta novčanih tokova. Trajanje radnog ciklusa. Što je kraće trajanje ovog ciklusa, to su sredstva uložena u veći promet obrtna sredstva, i shodno tome, što je veći obim i veći je intenzitet i pozitivnih i negativnih novčanih tokova preduzeća. Sezonalnost proizvodnje i prodaje proizvoda. Na osnovu izvora njegovog nastanka, ovaj faktor bi se mogao klasifikovati kao eksterni, ali tehnološki napredak omogućava preduzeću da ima direktan uticaj na intenzitet njegovog ispoljavanja. Hitnost investicionih programa. Stepen ove hitnosti stvara potrebu za obimom odgovarajućeg negativnog novčanog toka, dok istovremeno povećava potrebu za stvaranjem pozitivnog novčanog toka. Politika amortizacije preduzeća. Metode amortizacije osnovnih sredstava koje odabere preduzeće, kao i periodi amortizacije nematerijalnih ulaganja, stvaraju različite intenzitete tokova amortizacije, koji se ne opslužuju direktno gotovinom. Omjer operativne poluge. Ima značajan uticaj na proporcije stope promjene obima neto novčanog toka i obima neto novčanog toka i obima prodaje proizvoda. Finansijski mentalitet vlasnika i menadžera preduzeća. Izbor konzervativnih, umerenih ili agresivnih principa finansiranja imovine i obavljanja drugih finansijskih transakcija određuje strukturu vrsta novčanih tokova preduzeća, obim rezervi osiguranja pojedinih vrsta imovine i nivo profitabilnosti finansijskih ulaganja. . Osnova za optimizaciju novčanih tokova preduzeća je da se obezbedi ravnoteža između obima pozitivnih i negativnih tipova. Negativne posledice deficitarnog novčanog toka manifestuju se u smanjenju likvidnosti i nivoa solventnosti preduzeća, povećanju dospjelih obaveza prema dobavljačima sirovina, povećanju udjela dospjelog duga po primljenim finansijskim kreditima i kašnjenja u plaćanju plate, povećanje trajanja finansijski ciklus, i u konačnici - u smanjenju isplativosti korištenja kapital i imovine preduzeća. Negativne posljedice viška novčanih tokova manifestuju se u gubitku realne vrijednosti privremeno neiskorišćenih sredstava od inflacije, gubitku potencijalnog prihoda od neiskorišćenog dela novčanih sredstava u oblasti kratkoročnih ulaganja. Metode optimizacije deficita gotovinskog toka zavise od prirode ovog deficita – kratkoročnog ili dugoročnog: Uravnoteživanje deficita gotovinskog toka u kratkoročnom periodu postiže se korišćenjem „Sistema ubrzanja – usporavanja platnog prometa“. To rješava problem balansiranja obima deficita gotovinskog toka u kratkom roku, ali istovremeno stvara niz problema oskudice ovog toka u narednom periodu njegova investiciona aktivnost: Rast obima pozitivnog novčanog toka na duži rok. Povećanje obima proširene reprodukcije operacionih sala dugotrajna imovina. Ubrzanje razvojnog perioda real investicione projekte i početak njihove implementacije. Sprovođenje regionalne diverzifikacije operativne aktivnosti preduzeća. Aktivno formiranje portfelja finansijskih investicija. Dugoročna otplata dugoročnih finansijskih kredita. Novčani tokovi služe gotovo svim aspektima ekonomskih aktivnosti preduzeća. Kontinuirani proces novčanog toka tokom vremena predstavlja novčani tok koji osigurava održivost organizacije. Efikasno upravljanje novčani tok je jedan od uslova za postizanje visokih konačnih rezultata preduzeća. Proces upravljanja novčanim tokovima preduzeća zasniva se na određenim principima: principu pouzdanosti informacija; princip osiguranja ravnoteže; princip osiguranja efikasnosti; princip osiguranja likvidnosti. Jedna od najvažnijih i najtežih faza upravljanja novčanim tokovima preduzeća je njihova optimizacija. Optimizacija novčanih tokova je proces odabira najboljih oblika njihovog organizovanja u preduzeću, uzimajući u obzir uslove i karakteristike njegovih ekonomskih aktivnosti.