Moskva, 31. januar - „Novosti. Ekonomija“. Ukupna tržišna kapitalizacija 100 najvrednijih Rusa javna preduzeća na kraju 2017. porastao je za 1,3%, na 643 milijarde dolara.

U nastavku predstavljamo deset najskupljih ruske kompanije.

Vodeću poziciju na ljestvici sada zauzima Sberbank, čija je kapitalizacija u protekloj godini porasla za gotovo 40%, na 84 milijarde dolara. Udio tržišne kapitalizacije koji se pripisuje kompanijama iz finansijskog sektora povećao se tokom godine na 16,9% u poređenju sa 15,8% u prethodnom rejtingu, a njihova tržišna vrijednost se približila 110 milijardi dolara.

Na kraju prošle godine, drugo mjesto zauzeo je dugogodišnji lider, Gazprom, sa kapitalizacijom od 53,35 milijardi dolara. Kapitalizacija Gazproma je smanjena za 11%, ali mu je to i dalje omogućilo da neznatno (za samo 45 miliona dolara) pretekne Rosnjeft.

3. Rosnjeft

Rosnjeft, koji je 2016. godine gurnuo dugogodišnjeg lidera Gazprom sa pijedestala, nije uspeo da zadrži prvo mesto u 2017. i zauzeo je treće mesto krajem prošle godine. To se objašnjava smanjenjem kapitalizacije Rosnjefta za 24% tokom godine, na 53,3 milijarde dolara.

Među 100 najvrednijih kompanija tržišna kapitalizacija je porasla za 55 u 2017. godini, što je znatno manje od prošlogodišnjeg rezultata (91 kompanija). Općenito, pet kompanija imalo je višestruki rast kapitalizacije u 2017. godini, što je u većini slučajeva bilo uzrokovano dodatnim emisijama. Poređenja radi, 25 kompanija je u 2016. godini pokazalo višestruki rast kapitalizacije, što je najčešće određivala dinamika akcija.

Minimalni obim tržišne kapitalizacije potreban za ulazak u prvih 10, naprotiv, postao je manji tokom godine - 15,3 milijarde dolara u odnosu na 15,9 milijardi dolara godinu dana ranije.

Prema ekspertima RIA Rating-a, u 2018. godini će se vjerovatno nastaviti rast kotacija za većinu kompanija, koji je započeo sredinom 2017. godine. Istovremeno, za mnoge od njih efekt niske baze je već iscrpljen i rast ne bi trebao biti jako jak.

Kao i do sada, najveći doprinos ukupnoj vrijednosti najvrednijih kompanija u 2017. dale su korporacije povezane s proizvodnjom nafte i plina i preradom nafte. Oni čine 39,9% ukupne kapitalizacije Top 100 najvrednijih kompanija u Rusiji, što je za 4,2 procentna poena manje nego godinu dana ranije. Smanjenje udjela je povezano sa negativnom dinamikom cijena za jedan broj najveće kompanije iz ovog sektora.

Trgovci Magnit i VTB napustili su listu deset najvećih ruskih kompanija po kapitalizaciji. VTB se sa desetog mesta na kraju 2016. godine pomerio na 14. mesto početkom 2018. godine, što je posledica smanjenja kapitalizacije za 33%. U maloprodajna mreža U proteklih godinu dana kapitalizacija Magnita je smanjena još više - za 39%, odnosno za 6,6 milijardi dolara, što je dovelo do gubitka osam mjesta na rang listi, a sada je ova kompanija na 16. mjestu.

Treća industrija po ukupnoj kapitalizaciji bila je metalurgija. On metalurške kompaniječini 13,9% tržišne vrijednosti najvećih ruskih kompanija po kapitalizaciji. Generalno, 2017. se može nazvati „godinom metalurga“, budući da su, prateći cijene čelika i uglja, njihove berzanske kotacije pokazale brzu pozitivnu dinamiku.

, Apple, Google i Microsoft su zabilježili globalno liderstvo u svojoj tržišnoj vrijednosti, a Facebook i Amazon su uvršteni u prvih pet gigantskih kompanija. Po prvi put pet tehnoloških kompanija igra ulogu kraljica berze. Njihova zajednička kapitalizacija porasla je za 11% u protekloj godini i dostigla je ekvivalent britanskom BDP-u.

Proizvođač iPhonea, najvrednija kompanija na svijetu, povećao je svoju vrijednost za 48% u 2017. godini kako bi dostigao kapitalizaciju od 713,8 milijardi eura. Alphabet je porastao za 30% na 604,7 milijardi eura, a gigant kojeg je osnovao Bill Gates porastao je na berzi do 2017. godine. 40% i premašio je 547 milijardi evra. Dakle, kapitalizacija najskupljeg trojstva kompanija iznosi 1,8 biliona evra, što je uporedivo sa italijanskim BDP-om. Osnova formule uspjeha nove generacije poduzetnika, elite globalnog tržišta, je jasan dvostruki zajednički imenitelj: tehnološki su napredni i imaju američki pasoš, tačnije, svi dolaze iz Silicijske doline, utočišta. za startape. To potvrđuju sljedeće četvrto i peto mjesto na ljestvici najvrednijih kompanija, koje zauzimaju Amazon sa kapitalizacijom od 467,3 milijarde eura i Facebook vrijedan 427,019 milijardi eura.

Po prvi put je pet internet giganata osvojilo globalnu rang listu. Čak i šesto mjesto pripada dot-com, iako kineskog porijekla, Tencentu, čija je vrijednost 409 milijardi eura. već vrijedi 366,2 milijarde eura i nalazi se na osmoj poziciji na listi.

Proširujući vremenski horizont i analizirajući sličan rejting od prije deset godina, čini se očiglednijim „okupacija“ berze od strane tehnoloških divova. Microsoft je jedini dotcom koji je bio među vodećima 2007. godine, a bio je i na trećem mjestu. Naftni sektor je tada bio kralj: ExxonMobil, General Electric, PetroChina i Royal Dutch Shell, zajedno s Microsoftom, formirali su kvintet velikog kapitala. Zatim ste morali da se spustite na poziciju 70 da biste pronašli Apple, koji je lansirao svoj prvi iPhone, sa kapitalizacijom od 174 milijarde evra, Google je bio dvadeset deveti sa 219 milijardi evra. Amazon i Facebook su od tada pokazali još bolju eskalaciju vrijednosti: 2007. godine bilo je 366 vrijednijih kompanija od Bezosa, a Zuckerbergova društvena mreža nije ni cijenjena jer je nastala 5 godina kasnije.

U 2017. crno zlato i dalje ima snagu na ljestvici, ali izvan Top 10: prva naftna kompanija je ExxonMobil, ali je danas na jedanaestom mjestu sa vrijednošću od 293,9 milijardi eura. Na sedamnaestom mjestu je Royal Dutch Shell sa 233,8 eura milijardi, ispred Chevrona sa 197,2 milijarde eura, koji zauzima 21. mjesto.

Nema znakova promjene u izgledima za 2018., a predviđa se daljnji rast Silikonske doline. Očekuje se da će berza ove godine prvi put u istoriji zabilježiti vrijednost od triliona dolara, iako postoje razlike u prognozama ko će dostići tu prekretnicu. Apple , ali Amazon, čije su dionice porasle 55% u 2017., i kineska Alibaba također su mete analitičara.

Ruski koncern je istisnuo američku korporaciju ExxonMobil, koja je vodila ovaj rejting 12 godina. Pored Gazproma, još jedna ruska kompanija ušla je u prvih 10 S&P rejtinga - (6. mjesto). postao 14., Rosnjeft je bio na 22. mestu.

Materijali sa naslovima: „Kakve sankcije? "Gasprom je izbacio ExxonMobil." Autor članka u Forbesu napominje da prvo mjesto ruskog gasnog koncerna ukazuje na sposobnost njegovog menadžmenta da se odupre niske cijene na ugljovodonike i zabranu dobijanja jeftinih kredita na Zapadu, a istovremeno zadržavanje vodeće pozicije na evropskom tržištu gasa, na kojem američke kompanije i dalje bezuspješno pokušavaju da se učvrste.

Podsjetimo, SAD su nedavno donijele zakon o novim sankcijama Rusiji. Period finansiranja za ruski jezik energetske kompanije biće smanjen sa 90 na 60 dana. Maksimalni period finansiranja ruskih banaka koje su pod sankcijama biće smanjen sa 30 na 14 dana.

U posebnom redu najavljeno je protivljenje izgradnji gasovoda Sjeverni tok 2, koju izvodi Gazprom.

On je krajem septembra najavio 28. novembar kao datum za uvođenje novih ograničenja za finansiranje banaka i kompanija u ruskom naftnom i gasnom sektoru navedenih u ovom zakonu.

No, postoji jedan značajan detalj koji pomračuje radost uspjeha “nacionalnog blaga”, koje ne mari za sankcije. Gazprom je jeftina imovina. Analitičar Alor Brokera Jevgenij Korjuhin uporedio je za Gazeta.Ru kapitalizaciju kompanija iz prvih deset S&P Global Platts rejtinga.

U ovoj desetorici, Gazprom je tek na 5. mestu po kapitalizaciji. Štaviše, korporacija ExxonMobil vrijedi skoro 7 puta više od Gazproma, ali zauzima tek 9. mjesto na rang listi.

Francuski zatvara prvih deset, ali je njegova kapitalizacija veća od Gazpromove za 2,6 puta, kineski China Petroleum je 2 puta skuplji, a indijski Reliance Industries je jedan i po puta skuplji.

Jevgenij Korjuhin napominje da Gazpromove dokazane rezerve gasa vrede više od 10 triliona dolara (sa prosečnom cenom gasa od 200 dolara za hiljadu kubnih metara). Poređenja radi, dokazane rezerve ugljikovodika Exxon Mobil-a (najveće na svijetu naftna kompanija) procijenjene su na nešto više od 1,2 biliona dolara (pri prosječnoj cijeni nafte od 50 dolara po barelu).

„Ruske kompanije se vrednuju niže od svojih kolega razvijene zemlje dugo vremena. Čak i na svakodnevnom nivou, navikli smo da košta čak osamnaest Gazproma. Ali u isto vrijeme, Gazpromova EBITDA je samo 1,5 puta niža. Uporedite – košta 18 puta jeftinije, a EBITDA je samo 1,5 puta niža”,

- kaže zamenik generalni direktor na razvoj maloprodaja IC "Veles Capital".

Vrijedi naglasiti da je, naravno, potcijenjen ne samo Gazprom, već i domaće kompanije iz drugih sektora.

Ako govorimo o ruskom tržištu, onda na osnovu mnogih fundamentalnih i tehničkih faktora ono izgleda potcijenjeno, slaže se analitičar Alfa Capitala.

“Ako uporedimo dinamiku ruskih berzanskih indeksa sa razvijenim zemljama i zemljama u razvoju, onda je Rusija u u velikoj mjeri, zaostaju. Ali preduslova za to praktično nema, budući da je nezaposlenost u Rusiji jedna od najnižih u svetu, rast BDP-a je veći od 2 odsto, a ono što je važno jeste da raste profit kompanija“, napominje on.

Istovremeno, ako pogledate finansijski pokazatelji Gazprom i uporedite ih sa pokazateljima konkurenata, onda Gazprom očigledno pobjeđuje. Ruska kompanija ima visok prinos od dividendi od 6,5%, dok je prosječni prinos od dividendi stranih analoga 3,5%. Ako govorimo o P/E multiplikatoru (omjer cijena/zarada - kapitalizacija/neto profit), onda Gazprom ima jedan od najnižih, 3,9, što ukazuje na snažno potcjenjivanje tržišne vrijednosti kompanije u odnosu na tekući profit.

Na primjer, ovaj pokazatelj je 30, Exxon ima 29, čak 22. Povrat na kapital je znatno veći od stranih analoga i iznosi oko 5,9% u odnosu na industrijski prosjek od 3%. Isto se može reći i za prinos na uloženi kapital.

Istovremeno, Jevgenij Korjuhin podseća da je pre početka svetske finansijske krize, u junu 2008. godine, Gazprom vredeo 360 milijardi dolara, a njegova kapitalizacija nije toliko zaostajala za kapitalizacijom Exxon Mobila - jaz je bio samo oko 50 milijardi dolara. Tada je menadžment kompanije predvideo rast njene kapitalizacije na 1 bilion dolara.

Ovim planovima nikada nije bilo suđeno da se ostvare - cijene nafte i gasa su pale, baloni na finansijskim tržištima su se srušili, a špekulativni novac je napustio rusku imovinu. I nikad se nisu vratili.

Danas analitičari kažu da je to potcjenjivanje Rusko tržište je hronične prirode i malo je vjerovatno da će se situacija moći mnogo promijeniti u bliskoj budućnosti. Postoji nekoliko razloga za to. Ovo su takođe loši uslovi za rad strani investitori, nedovoljno razvijena finansijsko tržište, relativno niska efikasnost operativne aktivnosti same kompanije, kao i nestabilnost naravno nacionalna valuta.

“Investitore plaši totalna državna kontrola industrije, ekonomske sankcije, ne uvijek očigledna investiciona politika kompanija i kvalitet korporativno upravljanje“, kaže Artem Kopylov.

Ali možda su glavni faktor politički problemi. Konfrontacija sa Zapadom praktično ne ostavlja nikakve šanse da Gazprom ili bilo ko drugi postane lider u kapitalizaciji.

„Mislim da da bi zapadni investitori postali skloniji kupovini naših akcija, politička situacija treba da se značajno poboljša“, kaže Aleksej Bušujev.

Da bi investitori masovno počeli da kupuju hartije od vrednosti ruskih kompanija, potrebno je da veruju da neće doći do devalvacije domaće valute, da se Rusija neće mešati u geopolitičke sukobe u drugim zemljama, čime će izazvati talas sankcija, da će vlada moći da stvori uslove pod kojima će privreda dostići stopu rasta BDP-a iznad 3% godišnje, navodi Jevgenij Korjuhin.

Da bi povećale kapitalizaciju, ruske kompanije mogu samo poboljšati svoje poslovanje i efikasnost ulaganja, napominju analitičari. Citati može podržati programe za kompanije da otkupe sopstvene dionice, povećaju dividende, kao i stabilan kurs rublje.

Glavni analitičar smatra da je povećanje dionica Gazproma od 20-25% sasvim moguće. Prvo, zbog činjenice da su akcije i dalje fundamentalno podcijenjene, a drugo, zbog očekivanog rasta prodajnih izvoznih cijena u evropskom pravcu ovog pada i povećanja obima kupovine.

Ali globalno, malo je vjerovatno da će se situacija s ruskom imovinom promijeniti u bliskoj budućnosti, rezimira Aleksej Bušujev.

Kako bi procijenili promjene koje su se dogodile među ruskim emitentima i na ruskom tržištu dionica u cjelini, stručnjaci agencije RIA Rating pripremili su sljedeći, peti po redu, rejting 100 najvrednijih javnih kompanija u Rusiji od početka. 2018.

Glavni indeks rublje (Moskovska berza) pao je za 5,5% tokom godine, dok je indeks dolara (RTS) porastao za samo 0,2%. Međutim, uprkos padu indeksa, većina najvećih kompanija po kapitalizaciji je u 2017. godini pokazala rast kotacija. Prema rejtingu, ukupna kapitalizacija 100 TOP ruskih kompanija u protekloj godini porasla je za 1,3% ili 8,4 milijarde dolara na 643 milijarde dolara 29. decembra 2017. Poređenja radi, u 2016. rast je bio mnogo veći - +58% ili +233 milijarde dolara. Srednja kapitalizacija ruskih 100 javnih preduzeća nije se promenila i iznosila je 1,8-1,9 milijardi dolara. zauzvrat, minimalna veličina kapitalizacija, s kojom bi se na kraju 2017. godine moglo naći među TOP 100 najskupljih kompanija, iznosila je 318 miliona dolara, u odnosu na 267 miliona dolara na prošlogodišnjoj rang listi i 157 na 31. decembru 2015. godine. (Tako se donja letvica za ulazak među 100 najvrednijih kompanija u Rusiji udvostručila za dvije godine.

U prvih deset, prema rejtingu, našle su se i kompanije: Sberbank, Gazprom, Rosnjeft, LUKOIL, NOVATEK, Norilsk Nickel, Gazprom Neft, Tatneft, Surgutneftegaz i NLMK. Vrijedi napomenuti da su na kraju godine dvije kompanije napustile TOP 10, te su se shodno tome u prvih deset našle dvije nove kompanije. Magnit i VTB banka napustili su listu deset najvećih kompanija u Rusiji po kapitalizaciji.

Među 100 najvrednijih kompanija tržišna kapitalizacija je porasla za 55 u 2017. godini, što je znatno manje od prošlogodišnjeg rezultata (91 kompanija). Lider po stopi rasta tržišne kapitalizacije među TOP 100 kompanija u rejtingu u 2017. godini bila je razvojna kompanija Ingrad. Kapitalizacija ove kompanije je tokom godine povećana više od 8 puta. Druga kompanija po stopi rasta bila je Lenenergo, čija je kapitalizacija povećana za 4,7 puta, što je takođe uglavnom posledica dodatne emisije. Općenito, 5 kompanija je imalo višestruki rast kapitalizacije u 2017. godini, što je u većini slučajeva uzrokovano dodatnim emisijama. Poređenja radi, 25 kompanija je u 2016. godini pokazalo višestruki rast kapitalizacije, što je najčešće određivala dinamika akcija.

Najveći pad kapitalizacije u 2017. među kompanijama uključenim u rejting pokazala je kompanija u finansijskom sektoru Future Financial Group. Među kompanijama sa značajnim smanjenjem tržišne kapitalizacije bile su i AFK Sistema, Magnit, Bašnjeft, VTB banka, Nižnjekamskneftekhim, Lenta, Čeljabinska fabrika cinka, Rusagro, Uralkali i Polyus.

RIA Rating je univerzalna rejting agencija medijske grupe MIA "Rusija danas", specijalizirana za procjenu socio-ekonomske situacije regiona Ruske Federacije, ekonomskog stanja kompanija, banaka, privrednih sektora, zemalja. Glavne aktivnosti agencije su: kreiranje rejtinga regija Ruske Federacije, banaka, preduzeća, općine, osiguravajuća društva, vrijednosne papire, drugi privredni objekti; sveobuhvatna ekonomska istraživanja u finansijskom, korporativnom i državnom sektoru.

MIA "Rusija danas" - međunarodna medijska grupa čija je misija brzo, uravnoteženo i objektivno praćenje događaja u svijetu, informiranje publike o različitim pogledima na ključne događaje. RIA Rating kao dio MIA Rossiya Segodnya je uključen u liniju informacionih resursa agencije, koje takođe uključuju: RIA Novosti , R-Sport , RIA nekretnine , Prime , InoSMI. MIA "Russia Today" je lider u citiranosti među ruskim medijima i povećava citiranost svojih brendova u inostranstvu. Agencija takođe zauzima vodeću poziciju u pogledu citata na ruskom jeziku društvene mreže i blogosfere.